La mise en œuvre d’une stratégie est souvent présentée comme un choix dépendant de l’étiquette accolée au fonds, à savoir « gestion active » ou « indiciel ». Ces étiquettes sont importantes, parce qu’elles renseignent sur les fonds. Toutefois, je crois qu’il est plus important que les investisseurs prennent en considération les caractéristiques sous-jacentes à ces étiquettes. Ainsi, les investisseurs peuvent être encore plus convaincus des raisons d’inclure des fonds à gestion active et des fonds indiciels dans leur plan de placement et voir leurs chances de succès augmenter.
Caractéristiques des fonds : un point de départ raisonnable
La décision d’investir dans un segment de marché offrant des fonds à gestion active ou des fonds indiciels peut être un processus long et complexe, qui doit bien commencer quelque part. Pour les investisseurs qui ne sauraient pas où il doit commencer, il est raisonnable de tenir compte de certaines caractéristiques enchâssées dans Les principes de la réussite en placement selon Vanguard — objectifs, équilibre, coûts et rigueur. Le tableau qui suit indique comment ces caractéristiques participent à la réussite d’un placement dans les fonds à gestion active ou les fonds indiciels.
Un cadre de référence pour investir dans des fonds indiciels et à gestion active
Source : Vanguard.
Voir au-delà des étiquettes
Les derniers documents de recherche, Considerations for Active Fund Investing (en anglais seulement) et Considerations for Index Fund Investing (en anglais seulement), donnent de plus amples détails. Ces articles sont complémentaires et servent de fondements à d’autres concepts évolués comme la construction de portefeuille.
Ces deux articles décrivent les principaux facteurs reconnus empiriquement pour améliorer les chances de succès des investisseurs pour chaque stratégie. Ainsi, les stratégies à gestion indicielle et à gestion active sont les deux côtés d’une médaille.
L’article Considerations for Index Fund Investing confirme la constatation selon laquelle on ne peut échapper à la règle du jeu à somme nulle en investissement et aussi que la plupart des fonds inscrivent un rendement inférieur à celui de leur indice de référence après déduction des coûts. Pour les investisseurs qui veulent maximiser la prévisibilité du rendement relatif ou qui sont à la recherche d’un fonds qui les aidera à développer de la rigueur et à garder le cap, un fonds indiciel peut être plus approprié.
L’article Considerations for Active Fund Investing met l’accent sur ce qu’il faut pour améliorer ses chances de choisir des fonds à gestion active qui sont du côté gagnant du jeu à somme nulle :
Tolérance de l’investisseur au risque actif.
Confiance dans les capacités et la stratégie du gestionnaire
Priorité accordée à la réduction des coûts.
Reconnaissance que le parcours vers le rendement supérieur est cahoteux.
En termes simples, même si les placements dans des fonds indiciels profitent à tous les investisseurs, la gestion active peut aussi être un bon choix pour plusieurs d’entre eux. Bien sûr, les deux stratégies de placement peuvent, comme c’est souvent le cas, coexister avec succès dans les portefeuilles des investisseurs.
Faire un choix éclairé
Des millions d’investisseurs ont connu du succès avec des fonds à gestion active et des fonds indiciels. Vanguard n’offrirait pas ces deux stratégies si ce n’était pas le cas.
En fin de compte, ce qui fait qu’une stratégie de placement convient à un investisseur n’est pas l’étiquette d’un fonds, mais plutôt la question de savoir si ses caractéristiques sous-jacentes sont alignées avec les objectifs, la tolérance au risque et l’horizon de placement propres à cet investisseur.
Remarques :
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Tout placement est assujetti à des risques, notamment à celui de ne pas récupérer les fonds que vous avez investis.
La diversification n’est pas une garantie de profit et ne protège pas contre les pertes.
Les rendements passés ne sont pas garants des résultats futurs.
Date de publication : septembre 2024
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